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　　消費隨經(jīng)濟復蘇，下游產(chǎn)業(yè)受政策支撐
　　根據(jù)有色金屬“十二五”規(guī)劃，礦產(chǎn)品、冶煉產(chǎn)品和初級加工品將成為未來出口控制的主要方向，繼續(xù)降低出口配額或提高關稅概率較高；相反，技術含量較高的金屬深加工企業(yè)則將進一步受到包括財政補貼、出口退稅、所得稅優(yōu)惠在內(nèi)的國家多項政策支持。上海期貨交易所的保稅交割業(yè)務其實也一定程度上鼓勵高附加值的來料加工企業(yè)的復出口，這會一定程度上刺激部分下游企業(yè)的生產(chǎn)，從而拉動精銅需求。
　　在最大的銅消費領域電力工業(yè)方面，因投資力度的加大，我們有理由相信明年這一塊的消費將保持較大幅度增長。按照規(guī)劃，“十二五”期間電源投資約為2.75萬億元，占全部電力投資的52%,電網(wǎng)投資約2.55萬億元，占電力總投資的48%。
　　2011—2015年，則是智能電網(wǎng)計劃的“全面建設階段”，該階段投資金額接近2萬億元。這一計劃必將會帶來銅消費的增長。
　　房地產(chǎn)銅需求量占銅總消費量比重并不高，但間接需求拉動比重并不低，如果算上建筑導線電線以及家電等消費，初步估計消費占比應不低于30%。按照國務院關于大幅度增加保障性安居工程建設的要求，2011年計劃安排建設保障性住房和各類棚戶區(qū)改造住房1000萬套，較2009年580萬套的建設規(guī)劃增長一倍。雖然保障性住房數(shù)量將形成快速增長，但因房產(chǎn)稅等一系列調(diào)控依然存在，因此，整體房產(chǎn)投資或保持相對平衡甚至有所減少。其他諸如電器行業(yè)，根據(jù)國家繼續(xù)拉動內(nèi)需的中央經(jīng)濟會議精神，汽車和電器行業(yè)產(chǎn)量依然會出現(xiàn)一定幅度的增長。但鑒于2009年的政策刺激力度的削弱，增長幅度或逐步減弱。

　　ETF現(xiàn)貨基金以及指數(shù)基金買入再拉需求
　　商品基金歷年年底都會對第二年的倉位進行調(diào)整，而每次調(diào)整前也往往造成價格的大幅波動。從LME年會的調(diào)查來看，市場整體看好銅，銅的投資需求或進一步增加。而2011年大宗金屬的現(xiàn)貨ETF會大量推出。有傳聞稱高盛、德意志銀行等機構有意推出現(xiàn)貨銅ETF基金計劃，坊間傳言這個買量將達到30萬—40萬噸，這也會在一定程度上造成現(xiàn)貨的緊張。在貨幣市場動蕩不安的年代，商品現(xiàn)貨ETF將會進一步受到投資者的青睞。

　　總述
　　展望2011年，美聯(lián)儲對美元“開閘”，全球流動性充裕給予商品一個上漲的溫床，國內(nèi)市場穩(wěn)物價的調(diào)控壓力大，內(nèi)緊外松必然導致內(nèi)弱外強格局，也會為每次價格的回調(diào)提供很多的理由?；久婵矗?011年將出現(xiàn)大幅短缺現(xiàn)象，這不僅因為礦山緊張，更因為中國冶煉產(chǎn)能會受到控制，從而造成精煉銅的供應短缺。而需求正在不斷恢復，尤其是在國內(nèi)智能電網(wǎng)建設加快以及拉動內(nèi)需的要求下，這注定了兩者的差距繼續(xù)拉大，供需缺口或在2011年或2012年達到峰值，而現(xiàn)貨ETF基金的上市更加大了銅等基本面良好的金屬的投資需求。
　　對于價格預測，倫銅全年或在8000—14000美元區(qū)間振蕩運行，國內(nèi)市場主要運行區(qū)間或在65000—80000元，全年均價或保持在72000—75000元，“7”字頭銅價將成為主流價格。

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