流動(dòng)性充裕與供需短缺推動(dòng)滬銅進(jìn)入“7”時(shí)代
2010年12月31日 9:31 9913次瀏覽 來(lái)源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類： 銅資訊
年度加工費(fèi)談判至今未果，冶煉產(chǎn)量并不充裕
最近兩年加工費(fèi)持續(xù)走低，這和近幾年銅精礦的短缺密切相關(guān)。
從目前各個(gè)國(guó)際組織的精礦冶煉預(yù)估情況看，要大幅提高冶煉加工費(fèi)存在較大的難度。2010年上半年TC/RC費(fèi)用降至46.5美元/噸和4.65美分/磅的低位，下半年價(jià)格進(jìn)一步降至39美元/噸和3.9美分/磅。盡管加工費(fèi)相比歷年降低不少，但比起上半年現(xiàn)貨加工費(fèi)跌至3美元/噸和0.3美分/磅的情況，長(zhǎng)協(xié)礦的加工費(fèi)依然能夠減少損失。近期現(xiàn)貨加工費(fèi)一度漲至80美元/噸和8美分/磅，也讓年度加工費(fèi)談判陷入了僵局，礦產(chǎn)商維持43美元，國(guó)內(nèi)冶煉商堅(jiān)持60美元的報(bào)價(jià)，而據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，國(guó)內(nèi)銅精礦冶煉加工成本在66美元/噸左右,低于這個(gè)價(jià)格,絕大部分銅冶煉商將陷入虧損境地。從精礦緊張程度以及上游的壟斷性更勝一籌來(lái)看，明年上半年加工費(fèi)超過(guò)60美元/噸和6美分/磅的概率很小，但或許能在今年的基礎(chǔ)上小幅上升。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)明年或繼續(xù)面臨淘汰落后產(chǎn)能的問(wèn)題，這會(huì)在一定程度上帶來(lái)供應(yīng)的相對(duì)緊張。因此只要消費(fèi)保持一定增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)乃至全球的銅供應(yīng)仍趨緊張。
精練供應(yīng)由過(guò)剩走向大幅短缺
ICSG預(yù)估2010年全球精煉銅過(guò)剩近20萬(wàn)噸，同2009年沒有顯著差異，這主要因?yàn)楣?yīng)變化跟上了需求的變化。中國(guó)對(duì)全球需求增長(zhǎng)貢獻(xiàn)很大，歐元區(qū)國(guó)家需求也增長(zhǎng)了6.6%，目前最大的不確定因素是經(jīng)歷金融危機(jī)的主要銅消費(fèi)國(guó)的消費(fèi)情況。ICSG預(yù)計(jì)，2011年需求能維持4.5%的增長(zhǎng)，而供應(yīng)則可能只有1.11%的增長(zhǎng)，因此，整體出現(xiàn)43.6萬(wàn)噸的大幅短缺。2010年的庫(kù)存呈現(xiàn)持續(xù)減少狀態(tài)，在供應(yīng)短缺的情況下，庫(kù)存有望繼續(xù)消耗，當(dāng)然，最后補(bǔ)充庫(kù)存也確實(shí)會(huì)帶來(lái)一定量的消費(fèi)，這反過(guò)來(lái)會(huì)進(jìn)一步造成供應(yīng)的緊張。
淘汰落后產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)供應(yīng)進(jìn)一步趨緊
2011年是十二五規(guī)劃的第一年，盡管有色金屬的十二五規(guī)劃還沒有最后出臺(tái)，但中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)尚福山表示，“十二五”期間將對(duì)銅、鋁、鉛、鋅等在內(nèi)的10種有色金屬進(jìn)行總量控制，總產(chǎn)能控制在4100萬(wàn)噸以內(nèi)。計(jì)劃到2015年，粗銅冶煉控制在500萬(wàn)噸以內(nèi)，電解銅控制在650萬(wàn)—700萬(wàn)噸之間。從數(shù)字來(lái)看，新增產(chǎn)能相當(dāng)有限，這使得供應(yīng)無(wú)多少?gòu)椥浴?br /> 根據(jù)中國(guó)有色協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，我們將表觀供應(yīng)量進(jìn)行年率化得出今年表觀供應(yīng)將達(dá)到745萬(wàn)噸，相比2009年的725萬(wàn)噸，小幅增長(zhǎng)2.8%。其中進(jìn)口量減少9.71%，精煉銅產(chǎn)量增長(zhǎng)了12.53%。若對(duì)產(chǎn)量進(jìn)行嚴(yán)格控制的話，我們預(yù)計(jì)2011年的總體表觀供應(yīng)量將與2010年基本持平，或在700萬(wàn)—750萬(wàn)噸，其中因人民幣升值問(wèn)題，實(shí)際進(jìn)口量或進(jìn)一步萎縮（保稅交割或帶來(lái)更多的復(fù)出口，但這不算在進(jìn)口項(xiàng)），產(chǎn)量或持平或有小幅減少，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總體供應(yīng)有限。
責(zé)任編輯：lee
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