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分析師解讀4月CPI及PPI數(shù)據(jù)

2013年05月09日 11:59 10600次瀏覽 來源:   分類: 重點新聞

  國家統(tǒng)計局周四公布,4月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲2.4%,工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比下降2.6%,路透調(diào)查中值分別為上漲2.3%和下降2.3%。

  主要數(shù)據(jù):
  --4月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲2.4%,環(huán)比上漲0.2%。
  --4月CPI中的食品價格同比上漲4.0%,非食品價格同比上漲1.6%。
  --4月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比下降2.6%,環(huán)比下降0.6%。

  以下為分析師和市場人士的評論:

  --浙商證券宏觀分析師 郭磊:
  
CPI并無意外。值得注意的是PPI跌幅超出預(yù)期,這一結(jié)果一方面是來自上游大宗商品價格的影響,另一方面也意味著國內(nèi)工業(yè)活動景氣度偏弱。PPI繼續(xù)下探讓我們不得不重新估計庫存周期的進程。盡管目前中游制造業(yè)處于庫存底部位置,但正如我們所知,在價格穩(wěn)定的預(yù)期形成之前,企業(yè)補庫存的動力會偏弱。微觀層面主動補庫存的斜率低,則宏觀經(jīng)濟會維持在疲弱狀態(tài)。我們判斷全球主要經(jīng)濟體都受到了這一邏輯的影響,因此4月主要工業(yè)國都出現(xiàn)了一輪景氣指數(shù)的環(huán)比走低,多個經(jīng)濟體的降息由此出現(xiàn)。
  從中國政策角度,我們傾向于認為中國目前應(yīng)借機調(diào)結(jié)構(gòu)而非跟進降息,但從概率上無法排除這一可能。

  --交通銀行金融研究中心研究員 王宇雯
  食品價格是推動CPI的主要因素,主要是糧食和蔬菜。后期蔬菜價格要看天氣因素,二季度供應(yīng)往往會充足一些,價格料不會有很大漲幅。預(yù)計二季度CPI和一季度相比只是緩慢的回升,不會有大幅度上漲。目前更關(guān)注下半年物價走勢,因為豬肉價格三季度可能見底回升,而且資源價格改革也在進一步推進。對全年CPI漲幅預(yù)估維持在2.8%不變。
  PPI降幅擴大主要是國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇力度非常弱,國際大宗商品價格較弱也是影響因素之一。需等待更多宏觀數(shù)據(jù)出爐來對經(jīng)濟前景做進一步判斷,估計還是弱復(fù)蘇格局。

  --民族證券財富中心總經(jīng)理 徐一釘:
  數(shù)據(jù)比一些機構(gòu)的預(yù)期要差一些,但也在預(yù)料之中。從之前公布的官方PMI數(shù)據(jù)看到,4月制造業(yè)也在回落,一些分項數(shù)據(jù)不是很好。PPI同比下滑超過預(yù)期,也反映出終端消費的不足,這和之前公布的一季度GDP數(shù)據(jù)相匹配,國內(nèi)經(jīng)濟目前還是處在一個弱復(fù)蘇階段。此前大宗商品價格的回落對PPI的數(shù)據(jù)有一個滯后影響。

  --花旗集團中國高級經(jīng)濟學(xué)家 丁爽:
  通脹和預(yù)期相符,主要是食品略高一些。到目前為止通貨膨脹還是在2-2.5%之見,還是比較良性的。特別是剔除食品和能源的CPI,按照統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來核算的話只有1.8%,通脹目前不是一個威脅。
  PPI降幅比預(yù)期的大,很大一部分是受國際大宗商品價格下降影響,但同時也說明國內(nèi)經(jīng)濟是弱復(fù)蘇,需求沒有明顯的反彈。PPI對CPI也有抑制作用。
  當(dāng)前來看通脹不是一個大的威脅,但預(yù)測未來數(shù)月會是上行的趨勢,到年終估計到達3%左右,主要是受基數(shù)效應(yīng)的推動。在這種情況下,貨幣政策進一步放松的可能性很小,但政策從偏于寬松向中性轉(zhuǎn)變的過程會比較慢。

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責(zé)任編輯:安子

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