西南地區(qū)限電超預期 鋁價大幅上漲
2021年08月11日 9:53 9066次瀏覽 來源： 中信建投期貨 分類： 期貨
7月滬鋁價格走勢呈震蕩上行趨勢，價格重心持續(xù)拉升。月初電解鋁社會庫存降幅持續(xù)收窄，且市場對消費轉弱有較強預期，鋁價低位震蕩。月中消費并未表現出明顯轉弱跡象，庫存持續(xù)下滑，鋁價略有回升。月末隨著美聯儲7月利率會議決議偏鴿，美元指數跳水，商品價格普遍反彈。消息面再傳出云南地區(qū)電解鋁企業(yè)受限電影響面臨減產，市場對未來供應偏緊預期有所上升，鋁價大幅拉漲，突破2萬元/噸壓力位。截至7月末，滬鋁月漲幅6.69%
1、國際宏觀：變異病毒打壓復蘇前景，市場避險情緒上升
新冠肺炎變異毒株加速傳播，打壓全球經濟復蘇前景，市場避險情緒有所上升。
美國經濟復蘇趨勢未變，但美聯儲議息會議立場仍然偏鴿，仍未釋放明確縮減購債信號。美參議院通過基建法案投票，但債務上限問題將給美國財政帶來短期困擾。
歐央行維持鴿派立場，修改通脹目標提高對通脹容忍度，歐洲復蘇基金計劃進入落地階段。
總的來說，全球經濟再遇疫情考驗，貨幣政策及財政政策維持寬松態(tài)勢，經濟復蘇趨勢暫未受阻，總體呈持續(xù)好轉之勢。
2、國內宏觀：做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，貨幣政策保持流動性合理充裕
7月30日，中共中央政治局會議召開，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。會議指出，當前全球疫情仍在持續(xù)演變，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，國內經濟恢復仍然不穩(wěn)固、不均衡。
要做好宏觀政策跨周期調節(jié)，保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持經濟運行在合理區(qū)間。
積極的財政政策要提升政策效能，兜牢基層“三保”底線，合理把握預算內投資和地方政府債券發(fā)行進度，推動今年底明年初形成實物工作量。
穩(wěn)健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復。要增強宏觀政策自主性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。做好大宗商品保供穩(wěn)價工作。
3、庫存情況：國內電解鋁社會庫存至75.8萬噸
7月30日，國內電解鋁社會庫存：上海地區(qū)7.9萬噸，無錫地區(qū)25.6噸，南海地區(qū)20.0萬噸，杭州地區(qū)8.7萬噸，鞏義地區(qū)5.6萬噸，天津6.4萬噸，重慶0.3萬噸，臨沂1.3萬噸，消費地鋁錠庫存合計75.8萬噸，周度去庫5.1噸。
截至7月30日，上期所鋁總持倉527718手，較上月440821增加86897手，7月鋁價震蕩偏強，鋁總持倉大幅增加，以多頭增倉為主。
責任編輯：李錚
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