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日本：4月領(lǐng)先指標(biāo)終值降至106.5 央行首次成為日本國債最大持有者

　　日本4月領(lǐng)先指標(biāo)終值降至106.5，受消費(fèi)稅上調(diào)打壓
　　日本內(nèi)閣府(Cabinet)周四(6月19日)公布數(shù)據(jù)顯示，日本4月領(lǐng)先指標(biāo)小幅下修至106.5，較3月終值107.1明顯下跌，反映出在4月初上調(diào)消費(fèi)稅后，關(guān)于日本經(jīng)濟(jì)前景的看法不那么樂觀。
　　具體數(shù)據(jù)顯示，日本4月領(lǐng)先指標(biāo)終值由初值下修至106.5，初值106.6，前值107.1。日本4月領(lǐng)先指標(biāo)終值較上月下降3.6個點(diǎn)，初值下降3.4個點(diǎn)。
　　日本4月同步指標(biāo)終值符合初值，初值111.1，但較前值下修，前值114.5。日本4月同步指標(biāo)終值較上月下降0.9個點(diǎn)，初值減少0.5個點(diǎn)。
　　領(lǐng)先指標(biāo)(leadingindicators)宏觀經(jīng)濟(jì)波動的敏感性指標(biāo)的一類。也叫領(lǐng)先指標(biāo)或先行指標(biāo)，是預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的領(lǐng)先指數(shù)由眾多要素構(gòu)成，涉及國民經(jīng)濟(jì)的諸多方面。
　　宏觀經(jīng)濟(jì)波動分為繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個階段，它的變化是有一定規(guī)律性的，而且必然會通過一定的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化反映出來。這些指標(biāo)稱為敏感性指標(biāo)，通常按周期循環(huán)的時間性區(qū)分為三類，即領(lǐng)先指標(biāo)、一致同步指標(biāo)與滯后指標(biāo)。
　　日本央行首次成為日本國債最大持有者
　　日本央行首次成為日本國債最大持有者，表明央行積極的貨幣寬松舉措已經(jīng)改變了債券市場。
　　日本央行周三公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，日本央行持有201萬億日圓（合1.97萬億美元）日本國債，占比20.1%。原本排在首位的國內(nèi)保險(xiǎn)公司持有日本國債的比例降至第二位，為19.3%。
　　日本央行一直在大規(guī)模買入國債，作為其向市場注資、促使投資者買入風(fēng)險(xiǎn)較高資產(chǎn)的部分計(jì)劃。明治安田生命保險(xiǎn)相互會社首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家YuichiKodama表示，央行的政策使債券收益率維持在低位，幫助政府為日本首相安倍晉三的大規(guī)模公共支出計(jì)劃進(jìn)行低成本融資。
　　Kodama說，日本央行成為日本國債最大持有者是一個里程碑，代表著央行前所未有的寬松計(jì)劃的要義。
　　日本央行曾表示，希望實(shí)現(xiàn)2%的穩(wěn)定年通脹率。日本扭轉(zhuǎn)了數(shù)年來的通貨緊縮局面，近幾個月消費(fèi)者價(jià)格開始持續(xù)上升，不過升幅低于2%的目標(biāo)。另外有跡象顯示日本經(jīng)濟(jì)中期增長勢頭增強(qiáng)，盡管4月1日日本銷售稅率從5%上調(diào)至8%一度抑制了消費(fèi)支出。
　　如果經(jīng)濟(jì)增長和2%的通脹率得到確立，日本央行很可能面臨挑戰(zhàn)，需要決定何時及如何給國債購買剎閘。如果央行突然暫停國債購買，債券價(jià)格可能下降，收益率可能上升。這可能會令日本央行所持的國債資產(chǎn)價(jià)值受損。
　　債券收益率上升將推高借款利率，從而對政府造成不利影響；不過，如果經(jīng)濟(jì)增長提高了稅收收入，可以部分抵消上述負(fù)面影響。日本公共債務(wù)是年度經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值的兩倍多，在發(fā)達(dá)國家中居首。
　　Kodama指出，如果債券收益率急劇上升，就將使日本財(cái)務(wù)省的償債成本增加數(shù)萬億日圓。

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