成年人黄色影院,性高潮久久久久久久,国产精品久久久久久久久久免,国产乱淫av免费观看,免费久久久久久,精品免费国产一区二区三区四区,99精品热视频只有精品10

　　混合所有制改革正在一些重點(diǎn)行業(yè)和地區(qū)加快推進(jìn)，一些問(wèn)題和擔(dān)憂也隨之而來(lái)，如定價(jià)是否合理、資產(chǎn)是否清晰、激勵(lì)是否到位等，改革的道路無(wú)疑需要進(jìn)一步探索。一個(gè)較明確且正逐步形成的共識(shí)是，混合所有制改革應(yīng)以資本市場(chǎng)為重要依托，甚至是主要實(shí)現(xiàn)平臺(tái)。但這并不意味著混合所有制改革要以上市為主要途徑，資本市場(chǎng)可以提供多元渠道實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)證券化率提高。
　　發(fā)展混合所有制與國(guó)企改革存在密切聯(lián)系，除了國(guó)企讓出部分股權(quán)給民企、外資、個(gè)人等，還包括社會(huì)資本主動(dòng)擁抱國(guó)企，比如二級(jí)市場(chǎng)增持、舉牌，管理層、員工持股或協(xié)議收購(gòu)部分股東持有的股權(quán)，也包括國(guó)企主動(dòng)收購(gòu)民企、外資企業(yè)的股權(quán)。
　　在此過(guò)程中，相關(guān)市場(chǎng)主體是否愿意“混合”、如何“混合”無(wú)疑是難點(diǎn)，必須讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，充分尊重市場(chǎng)意愿。國(guó)企擁有政策和資源優(yōu)勢(shì)，一般情況下并不愿意引入外部股東，但現(xiàn)在的混合所有制改革并不僅僅是受到自上而下的推動(dòng)，更是國(guó)企自身面臨一定的經(jīng)營(yíng)困局和經(jīng)濟(jì)增速下行壓力下的必然選擇。因此，關(guān)鍵是如何進(jìn)一步調(diào)動(dòng)市場(chǎng)各方的積極性，最終讓各方實(shí)現(xiàn)共贏。
　　如果以資本市場(chǎng)為改革平臺(tái)，則可以大幅提升改革的包容性。一是定價(jià)的公允、合理。只有實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化定價(jià)，才能既防止國(guó)資流失，也不讓社會(huì)資本高價(jià)接盤。資本市場(chǎng)的信息透明度較高，信息披露較充分，受到監(jiān)管部門、媒體、公眾、股東等各方的強(qiáng)力監(jiān)督，資產(chǎn)狀況更加清晰，定價(jià)相對(duì)市場(chǎng)化，各方的接受度遠(yuǎn)高于暗箱操作和私下交易，一定程度上可以防止權(quán)力尋租情況的出現(xiàn)。
　　二是借助資本市場(chǎng)，民營(yíng)企業(yè)可以發(fā)揮杠桿效應(yīng)，跨越資金門檻。國(guó)有企業(yè)的規(guī)模一般較大，動(dòng)輒上百億元，資金實(shí)力小的民營(yíng)企業(yè)只能望洋興嘆，而上市企業(yè)則可以通過(guò)再融資募集資金用于并購(gòu)，還可以聯(lián)手PE上演“蛇吞象”。在上一輪國(guó)企改制中，PE的參與就締造了中聯(lián)重科、石藥集團(tuán)、中國(guó)玻璃、雙匯集團(tuán)等諸多經(jīng)典案例，最終能通過(guò)資本市場(chǎng)退出是PE參與其中的動(dòng)力所在。
　　需要強(qiáng)調(diào)的是，借助資本市場(chǎng)發(fā)展混合所有制并不簡(jiǎn)單等同于要推動(dòng)國(guó)企整體上市，一些地方提出要實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)整體上市、將提升資產(chǎn)證券化率等同于上市率的做法實(shí)際上是走進(jìn)了誤區(qū)。當(dāng)前市場(chǎng)低位徘徊，大量國(guó)企整體上市只能帶來(lái)災(zāi)難性結(jié)果，成為市場(chǎng)難以承受之重。
　　混合所有制改革以資本市場(chǎng)為重要依托，并非僅以A股為主戰(zhàn)場(chǎng)。資本市場(chǎng)還包括新三板、區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)等多個(gè)層次，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)也應(yīng)當(dāng)是中國(guó)特色資本市場(chǎng)的一個(gè)組成部分，很多未上市國(guó)企可以直接到產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行交易。資產(chǎn)經(jīng)過(guò)評(píng)估后進(jìn)行掛牌交易，通過(guò)市場(chǎng)化的交易過(guò)程發(fā)現(xiàn)其真正價(jià)值。
　　從資本市場(chǎng)角度看，為了更好助力混合所有制改革，自身也應(yīng)當(dāng)加快建設(shè)多層次股權(quán)市場(chǎng)，進(jìn)一步完善市場(chǎng)在投融資、定價(jià)、并購(gòu)重組等方面功能。尤其要重視強(qiáng)化信息披露，滬深交易所的信息披露相對(duì)更充分，仍存在進(jìn)一步提升空間，其他層次的市場(chǎng)在這方面更是有大量工作要做。同時(shí)，應(yīng)盡快培育私募市場(chǎng)，推動(dòng)PE發(fā)展壯大，為混合所有制改革提供進(jìn)一步支持?？梢灶A(yù)期，在助力混合所有制改革的過(guò)程中，資本市場(chǎng)也將迎來(lái)新一輪大發(fā)展。