“融資礦”危機(jī):透明化才能不被“妖魔化”
2014年03月13日 9:17 4907次瀏覽 來(lái)源: 新華網(wǎng) 分類: 重點(diǎn)新聞
以國(guó)內(nèi)銀行平均在90天左右的短期貸款額度為保證,通過(guò)海外貿(mào)易渠道在國(guó)外銀行開(kāi)出信用證,進(jìn)行進(jìn)口礦的采購(gòu)。在銷售順暢的情況下,既可利用國(guó)內(nèi)外銀行利差的優(yōu)勢(shì),又可以利用借還貸的時(shí)間差產(chǎn)生一定的資金運(yùn)作空間。但是,礦價(jià)一暴跌,礦賣不出去了,鐵礦石采購(gòu)中的“融資礦”問(wèn)題就來(lái)了,還不上錢只能把堆在港口的庫(kù)存礦抵押給銀行。
近期,隨著鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)30%以上的暴跌以及鐵礦石期貨的連續(xù)跌停,鐵礦石采購(gòu)中的“融資礦”問(wèn)題也浮出水面。部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,問(wèn)題暴露比不暴露好。貿(mào)易融資品種需要的是透明度和嚴(yán)格監(jiān)管,但絕不是“妖魔化”。
“誰(shuí)也說(shuō)不清楚”這就是問(wèn)題
鐵礦石市場(chǎng)一向“高高昂起的頭”,最近終于低了下來(lái)。據(jù)國(guó)內(nèi)鋼鐵資訊機(jī)構(gòu)“我的鋼鐵”的跟蹤,12日62%品位進(jìn)口粉礦噸價(jià)已跌至105美元,與前期高點(diǎn)的140美元相比,跌幅高達(dá)33%。最近一個(gè)交易周內(nèi),國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨也連續(xù)出現(xiàn)了2個(gè)跌停板。
“礦價(jià)跌了,‘融資礦’問(wèn)題就浮出來(lái)了。這叫水落石出。”一位業(yè)內(nèi)人士形象地說(shuō)。
“其實(shí),‘融資礦’不是一個(gè)新東西,多少年一直在做。”“我的鋼鐵”礦產(chǎn)部的分析人士唐曉攬對(duì)記者說(shuō)。至于目前“融資礦”達(dá)到了怎樣的一個(gè)規(guī)模,他搖了搖頭說(shuō),“誰(shuí)也說(shuō)不清楚”,有的說(shuō)在現(xiàn)有港口庫(kù)存中占了30%左右;有的說(shuō)沒(méi)這么多;有的說(shuō)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止。
“誰(shuí)也說(shuō)不清楚”,這個(gè)就是問(wèn)題。在陽(yáng)光下可能是一個(gè)好東西,在暗處就“說(shuō)不清楚”了。
“反客為主”會(huì)產(chǎn)生扭曲
“融資礦”問(wèn)題,很容易讓人聯(lián)想到此前的“鋼貿(mào)商危機(jī)”。一位鋼貿(mào)圈內(nèi)人士說(shuō),鋼貿(mào)這個(gè)行當(dāng),變化得太快了,沒(méi)想到一下子會(huì)這么慘。“多少以前的大老板、大富翁,現(xiàn)在一下子變成大負(fù)翁了。”
上海鋼聯(lián)總經(jīng)理、鋼鐵業(yè)內(nèi)資深人士朱軍紅說(shuō),“我一直想問(wèn):有些鋼貿(mào)商,能不能被稱作鋼貿(mào)商?鋼貿(mào)商危機(jī),應(yīng)該被加上引號(hào)。”這個(gè)問(wèn)題,其實(shí)值得深思。
像鋼材、鐵礦石、銅等大宗商品的“金融化”,實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的結(jié)合,可能是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的一個(gè)特征。但是,這里有一個(gè)“主客關(guān)系”。什么是主,什么是客,這里的界限需要分析清楚。拿鋼貿(mào)商危機(jī)來(lái)說(shuō),其中很大一個(gè)原因是,鋼貿(mào)已成為一個(gè)“招牌”和“幌子”,其真正目的是融資,其一門心思“削尖腦袋”經(jīng)營(yíng)的是鋼貿(mào)之外的其他投資領(lǐng)域。這樣,主客就顛倒了,“反客為主”,必然會(huì)產(chǎn)生扭曲。
在“反客為主”中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),需要認(rèn)真加以評(píng)估和分析。不少業(yè)內(nèi)人士說(shuō),不論是“質(zhì)押鋼”還是“融資礦”,一旦大大超出實(shí)體循環(huán)所需的實(shí)際數(shù)量,產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn),環(huán)節(jié)上的各方都有責(zé)任。
透明化才能不被“妖魔化”
其實(shí),相比之下,“融資礦”的風(fēng)險(xiǎn)目前來(lái)看還是在可控范圍之內(nèi)。據(jù)唐曉纜等業(yè)內(nèi)人士的分析,與“融資銅”相比,“融資礦”相對(duì)來(lái)說(shuō)還是與實(shí)際的成交“貼”得比較緊。它首先需要把貨賣掉,成交了,才能拿到現(xiàn)金。然后才能利用借還貸的時(shí)間差進(jìn)行運(yùn)作?,F(xiàn)在設(shè)想,如果一旦礦市持續(xù)低迷,“融資礦”問(wèn)題暴露,后果無(wú)非兩個(gè):一個(gè)是礦商低價(jià)拋售;一個(gè)是把鐵礦石抵押給銀行。
上海斯迪爾電子交易市場(chǎng)執(zhí)行總裁王杰認(rèn)為,目前,鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上從原料到成品,已有了越來(lái)越多對(duì)應(yīng)的期貨產(chǎn)品,現(xiàn)貨貿(mào)易的融資方式也在不斷創(chuàng)新,鋼鐵鏈條上的“金融化”是不可能“剝干凈”的。“質(zhì)押鋼”“融資礦”等,都是金融服務(wù)工具,不應(yīng)被“妖魔化”。但是前提是透明化,對(duì)其實(shí)體流向要加強(qiáng)監(jiān)管。
一些專家認(rèn)為,目前正在興起的大宗商品電子商務(wù)平臺(tái),可以為上述的透明化提供幫助。網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段相對(duì)而言可減少“人為因素”,物流的首尾管控過(guò)程比較清晰,對(duì)貨權(quán)及其流向的追蹤比較及時(shí)。
責(zé)任編輯:曉曉
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