海外資源夢(mèng)的游戲規(guī)則
2013年12月05日 9:36 10558次瀏覽 來源: 新財(cái)富 分類: 重點(diǎn)新聞
【案例1】
布雷·埃克斯金礦造假案
1993年5月,總部設(shè)在加拿大阿爾伯特省卡爾加里市的小型勘探公司布雷·埃克斯,收購(gòu)印尼加里曼丹島上布桑金礦的勘探權(quán)。1995年10月,該公司公開披露勘探“利好”,聲稱黃金資源量為500萬盎司。一年后又披露資源量翻了14倍,為7100萬盎司,這個(gè)數(shù)據(jù)相當(dāng)于當(dāng)今全球最大黃金公司巴克里(Barrick Gold)15年的開采總量。以這樣的資源規(guī)模,布桑金礦無疑就是世界第一大金礦。從1995年10月至1996年8月的10個(gè)月時(shí)間里,該公司股票從每股0.5加元飆升到250加元,上漲約500倍。
其東窗事發(fā)始于大型礦企自由港公司有意收購(gòu)布桑金礦。自由港公司啟動(dòng)項(xiàng)目考察后,第一步是驗(yàn)證布雷·埃克斯的技術(shù)資料,隨機(jī)選擇了四個(gè)鉆孔,距離為原鉆孔的1.5米處。結(jié)果發(fā)現(xiàn),所鉆樣本的平均品位只有每噸0.06克,與所披露的數(shù)據(jù)有天壤之別。經(jīng)過充分論證,最終認(rèn)定布桑金礦純?yōu)闉跤小O⑴逗螅祭?middot;??怂构蓛r(jià)暴跌到每股0.03加元,一度有高達(dá)68億加元(按當(dāng)時(shí)匯率約為人民幣460億元)的市值瞬間從人間蒸發(fā),投資者傾家蕩產(chǎn)。事后布雷·??怂构究偛么骶S·瓦爾斯(David Walsh)和項(xiàng)目經(jīng)理麥克·古茲曼(Michael de Guzman)相繼死于非命。
【案例2】
北美民眾熱評(píng)中海油-尼爾森收購(gòu)案
2012年下半年,中海油-尼爾森收購(gòu)案引發(fā)美國(guó)和加拿大社會(huì)各界廣泛議論。著名財(cái)經(jīng)雜志《加拿大商業(yè)》(Canada Business)兩度以這個(gè)話題作為封面文章,其中一期的封面是毛澤東主席的頭像,頭戴一頂?shù)V工帽,其隱喻不言自明。
在此期間,我們專門根據(jù)美國(guó)、加拿大英文網(wǎng)站的新聞跟帖,對(duì)網(wǎng)民的評(píng)論進(jìn)行了跟蹤整理,發(fā)現(xiàn)主流和草根階層中共出現(xiàn)三種有代表性的聲音。第一種是贊同。有一篇《財(cái)經(jīng)郵報(bào)》(Financial Post)評(píng)論指出,未來10年加拿大需要數(shù)百億美元來開發(fā)油氣田,“真正的風(fēng)險(xiǎn)不是中國(guó)人正在到來,而是他們會(huì)說‘見鬼去吧’,然后帶著錢到別的國(guó)家去。那才是災(zāi)難”。第二種聲音是對(duì)中海油準(zhǔn)國(guó)企身份的質(zhì)疑。有網(wǎng)民稱,“中海油雖然是公眾公司,但它不是真正意義上的企業(yè),它的錢是中國(guó)政府的錢,它的運(yùn)營(yíng)沒有獨(dú)立性,它的行為不是市場(chǎng)行為,它執(zhí)行的是中國(guó)政府的行政命令,不會(huì)按市場(chǎng)規(guī)則行事。試想它收購(gòu)以后,會(huì)履行承諾,會(huì)按我們持之以久的市場(chǎng)規(guī)律做事嗎?”第三種聲音以中國(guó)環(huán)?,F(xiàn)狀為話題,對(duì)中海油收購(gòu)后的前途擔(dān)心表示,質(zhì)問:“看看中國(guó)今天的環(huán)保狀況,他們那么習(xí)慣于攫取資源而不在乎對(duì)環(huán)境的破壞,連自己的家園都不珍惜,難道會(huì)珍惜我們的家園嗎,難道他們的錢真的比我們子孫后代的幸福更重要嗎?”
【案例3】
盎格魯·阿散蒂注重投資非洲社區(qū)
盎格魯·阿散蒂黃金有限公司是世界第三大黃金公司,僅次于加拿大的巴里克黃金有限公司和美國(guó)的紐曼特礦業(yè)有限公司(Newmont Mining Corporation),2012年共生產(chǎn)黃金416萬盎司,礦區(qū)分布在美洲、非洲和大洋洲的13個(gè)國(guó)家。
該公司注重幫助投資東道國(guó)的社會(huì)發(fā)展,將非法小規(guī)模開采視為加納社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素之一,其和加納政府、社區(qū)一起,發(fā)起并制定社區(qū)管理標(biāo)準(zhǔn),懲治非法小規(guī)模開采問題。公司還在環(huán)保和社區(qū)建設(shè)方面投入大量真金白銀,協(xié)助當(dāng)?shù)馗纳齐娏?yīng)、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施的落后狀況,并捐資助學(xué),聲稱做到每產(chǎn)出一盎司黃金,就為社區(qū)發(fā)展作一份貢獻(xiàn),強(qiáng)調(diào)反哺當(dāng)?shù)匕傩铡?br /> 公司年報(bào)顯示,2009年以來,該公司每年在社區(qū)建設(shè)方面的投資均超過1000萬美元,其2012年達(dá)到將近2500萬美元。公司用在非洲各國(guó)社區(qū)發(fā)展的資金,多年來一直高于用在全球其他地方的社區(qū)發(fā)展資金。圖5顯示,從2008年以來,該公司用于非洲的社區(qū)建設(shè)投資占公司在全球的比例均在70%以上,高于該地區(qū)黃金產(chǎn)出在全公司的比重。以2012年為例,盎格魯·阿散蒂公司在整個(gè)非洲大陸共支出了2104萬美元,占全球該項(xiàng)總支出的84%。而當(dāng)年公司從非洲獲得的黃金產(chǎn)出為273萬盎司,占全球394萬盎司的69%。
【附文】
資源投資首選哪五國(guó)?
加拿大、澳大利亞、芬蘭、瑞典、博茨瓦納
世界各國(guó)資源稟賦、金融和法律環(huán)境各異,礦業(yè)開發(fā)的成熟程度也有很大不同,究竟哪些國(guó)家和地區(qū)最值得投資?我們從國(guó)際上有影響力的調(diào)查報(bào)告——包括全球清廉指標(biāo)、世界礦業(yè)發(fā)展?jié)摿?bào)告、全球礦業(yè)公司問卷調(diào)查報(bào)告、全球地質(zhì)勘探需求潛力分析報(bào)告等中提取礦企高管、礦業(yè)勘探、投資者和法律審計(jì)等有關(guān)人士對(duì)各國(guó)礦業(yè)投資環(huán)境的感覺和評(píng)判數(shù)據(jù),加以綜合評(píng)估,編制了一份全球主要礦產(chǎn)國(guó)投資價(jià)值指數(shù),對(duì)中國(guó)以外的65個(gè)礦業(yè)投資國(guó)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。
我們重點(diǎn)運(yùn)用八大指標(biāo)共計(jì)40個(gè)子指標(biāo)來設(shè)計(jì)評(píng)價(jià)體系。這八大指標(biāo)包括:資源潛力、政治穩(wěn)定程度、礦業(yè)對(duì)外資開放程度、法律透明度、信息充分與公開程度、政府清廉程度、專業(yè)及物流支持和稅負(fù)狀況等(排名越前的大類指標(biāo)權(quán)重越高)。需要指出的是,我們?cè)谟?jì)算政治穩(wěn)定、礦業(yè)投資開放程度等指標(biāo)時(shí),從客觀中性的角度出發(fā),并未考慮意識(shí)形態(tài)因素,更沒有從中國(guó)投資的角度來賦予分值或權(quán)重。
根據(jù)上述體系,我們列出了前25個(gè)國(guó)家的礦業(yè)投資價(jià)值指數(shù)排名。其中,加拿大和澳大利亞分別得分87和81,名列第一和第二位。其共性是擁有豐富的礦藏、政治穩(wěn)定、礦業(yè)市場(chǎng)很成熟,一直是國(guó)際資本投資最活躍的國(guó)家。這和中國(guó)企業(yè)投資目的國(guó)集中在加拿大和澳大利亞不謀而合。
支持這種排名的宏觀基礎(chǔ),是加拿大礦業(yè)長(zhǎng)達(dá)百年的行業(yè)積淀。今天,全球有50%的礦業(yè)分析師分布在加拿大,他們中的40%同時(shí)持有執(zhí)業(yè)礦業(yè)工程師和CFA牌照,在礦業(yè)和投資分析領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富,人脈頗廣,行業(yè)觸覺很深。和澳大利亞等國(guó)一樣,加拿大也建立了獨(dú)立執(zhí)業(yè)資格的注冊(cè)地質(zhì)師制度。這些地質(zhì)師的工作是確認(rèn)勘查地質(zhì)資料的真實(shí)性,并負(fù)終身法律責(zé)任。
加拿大和澳大利亞在礦業(yè)籌資方面的優(yōu)勢(shì)也值得一書。以加拿大為例, 2012年全球礦業(yè)融資的70%在多倫多證券交易所主板和創(chuàng)業(yè)板完成,多交所主板礦業(yè)公司被全球超過500名分析師覆蓋。
政治穩(wěn)定程度也很重要,因?yàn)榈V業(yè)投資周期很長(zhǎng),必須充分考慮長(zhǎng)期性和可預(yù)測(cè)性。芬蘭、挪威和瑞典等國(guó)排名靠前,這得益于其長(zhǎng)期以來的資源保護(hù),保持了資源潛力。雖然是福利國(guó)家,個(gè)人所得稅很高,但其針對(duì)外國(guó)礦業(yè)投資的稅負(fù)并不高,總體得分比較靠前。
排名第五的是南部非洲的博茨瓦納。近年來這個(gè)國(guó)人陌生的國(guó)度深受國(guó)際礦業(yè)投資者歡迎,當(dāng)?shù)氐V產(chǎn)資源豐富,寶石級(jí)金剛石儲(chǔ)量居世界之首,還有豐富的銅、鎳、天然堿、金、錳、煤等。加上政治透明穩(wěn)定、開放程度高,正在成為非洲礦業(yè)投資的新熱點(diǎn)。
美國(guó)雖有豐富的能源和礦產(chǎn)資源,但除了懷俄明、內(nèi)華達(dá)、猶他和阿拉斯加等州之外,很多州對(duì)礦業(yè)資源開發(fā)采取保護(hù)主義,所以總體得分沒有進(jìn)入前五名。
蒙古的礦產(chǎn)資源潛力指標(biāo)很高,但由于政治、投資開放程度和法律等指標(biāo)得分太低,沒有進(jìn)入前25名。盡管如此,蒙古仍是值得密切跟蹤的投資目標(biāo)國(guó)之一。
責(zé)任編輯:曉曉
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