5月24日國際消息面影響下的金屬市場
2013年05月24日 10:6 8291次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 重點新聞
■歐洲經濟：
歐元區(qū)綜合PMI初值47.7，超出預期
歐元區(qū)5月制造業(yè)PMI初值47.8，預期47.0，前值46.7。
歐元區(qū)5月綜合PMI初值47.7，預期47.2，前值46.9。
歐元區(qū)5月服務業(yè)PMI初值47.5，預期47.2，前值47.0。
德國5月制造業(yè)PMI初值49.0，預期48.5，前值48.1。
德國服務業(yè)PMI初值49.8，預期50.0，前值49.6。
法國5月制造業(yè)PMI45.5，創(chuàng)9個月新高，預期44.8，前值44.4。
法國5月服務業(yè)PMI指數為44.3，預期44.5，前值44.3。
Markit首席經濟學家ChrisWilliamson評論說：“盡管歐元區(qū)PMI指數連續(xù)第二個月上漲，但仍然在收縮區(qū)域，暗示經濟有可能在第二季度下滑0.2%，像第一季度一樣。”
ChrisWilliamson還說：“歐洲央行將利率下調25%，似乎沒有提振信心。事實上，服務業(yè)將在今年變得更糟。經濟復蘇長路漫漫，政策制定者需做更多，來遏制衰退恢復增長。”
歐元區(qū)5月私人部門經濟萎縮程度減緩，好于預期
數據編撰機構Markit周四(5月23日)公布的初步數據顯示，歐元區(qū)5月私人部門經濟萎縮程度減緩，好于預期，因制造業(yè)活動萎靡緩釋。
數據顯示，歐元區(qū)5月Markit綜合采購經理人指數(PMI)初值錄得47.7，預期為47.2。4月終值為46.9。
其中，5月制造業(yè)PMI初值上升1.1至46.7，預期為47.0，服務業(yè)PMU初值上升0.5至47.5，預期為47.2。
包括綜合、制造業(yè)和服務業(yè)PMI均為近3個月新高。
Markit經濟學家ChrisWilliamson表示：“歐元區(qū)在5年中的第二輪衰退或許將會延續(xù)至第7個季度。雖然5月的歐元區(qū)PMI為連續(xù)第二個月上升，但數據仍然明顯處在萎縮區(qū)域，并意味著二季度歐元區(qū)經濟或將萎縮0.2%。”
評級機構表示或進一步調降歐元區(qū)高負債國家的評級
多家信用評級機構表示，可能進一步調降歐元區(qū)高負債國家的評級，這種結果可能導致這些國家的債券被剔除出全球債券指數，且借債成本的下滑勢頭發(fā)生逆轉。
這些看法與投資人的態(tài)度形成鮮明對比。受歐洲央行提供的廉價資金與全力保衛(wèi)歐元的承諾激勵，投資人持續(xù)買進較低評級債券，因為能得到較高回報。
表面上，歐元區(qū)主權借款人的形勢日趨改善。評級已經是垃圾級或低于投資級的愛爾蘭和葡萄牙正逐步擺脫國際援助計劃，重新回到債券市場來滿足借款需求，而西班牙和意大利所發(fā)行指標債的收益率在觸及高于7%的不可持續(xù)水平后，現都已跌至兩年半低點附近。
分析師將市場近期走勢的原因歸結于，歐洲央行等多家主要央行提供的充沛流動性蓋過了一些不利的基本面因素，比如多數歐元區(qū)經濟體繼續(xù)萎縮，同時年度預算赤字和公共債務水平居高不下。
但評級機構警告稱，這種情況可能改變。
“穆迪并不確定目前有利的市場環(huán)境將持續(xù)下去，”穆迪歐洲、中東及非洲地區(qū)(EMEA)首席評級官AlastairWilson對表示，“經濟成長、債務和制度這些根本問題拖得越久，進一步受創(chuàng)的可能性就會越大。”
有時候評級機構作出的評級決定與市場人氣不一致。在過去一年中，穆迪再次確認愛爾蘭、葡萄牙和意大利的評級展望為負面，惠譽下調意大利評級，標普則調降了法國的AAA評級。
最近的例子就是上個月穆迪下調斯洛文尼亞評級，而在此后不久，該國通過發(fā)售35億美元債券吸引到大量買家，避免了求助。
這次降級沒有導致斯洛文尼亞債券的強制賣出，因為其不是主要債券指數的組成部分，但若是針對更大的國家采取類似舉動，可能會帶來更大的傷害。
穆迪和標普將西班牙評級設為僅較垃圾級別高一個級距，使投資者極有可能強制賣出該國債券，因為一些機構投資者只持有投資級債券或組成投資級債券指數的債券。
分析師稱，國內銀行和外國對沖基金可能購買機構投資者賣出的債券，但他們可能要求西班牙債券比避險德債有更高的溢價。
“一年前，這可能令德國/西班牙10年期可比公債利差變動200-300個基點或更多，”摩根大通策略師NikolaosPanigirtzoglou表示。
“現在，其他因素保持不變的情況下，因為...歐洲央行的支持和歐元區(qū)解體風險有限，(將西班牙評級)下調至垃圾級可能只會讓該利差變動不到100個基點。”
不過，僅僅在2013年，德國/西班牙10年期可比公債利差就收緊了100個基點。該利差最新報約285個基點。荷蘭國際集團(ING)估計，短期內出現這種變動可能會波及意大利。
自滿的風險
歐洲央行稱，寬松的貨幣環(huán)境是為了給歐元區(qū)以及各國決策者爭取時間，解決導致債務危機的結構性缺陷。但標準普爾歐洲主權評級主管MoritzKraemer對稱，這卻有適得其反的風險。
“如果環(huán)境讓人感覺寬松，改革的動力可能減弱，這就是滿足現狀的風險，”Kraemer稱。他還表示標準普爾認為央行干預下的流動性狀況可能“是周期性的，波動的，而且是不受主權國家直接控制的”。
“歐洲央行用長期再融資操作(LTRO)和直接貨幣交易(OMT)支持市場的意愿是正面的...但這不能解決危機，”穆迪的Wilson稱。
惠譽沒有回應。該機構對很多歐元區(qū)國家的評級高過其他評級機構給出的評級。
歐洲央行領銜新一輪降息效果不彰
5月初，歐洲央行舉行貨幣政策會議后決定，將歐元區(qū)主導利率下調25個基點至0.5%的歷史新低，同時將隔夜貸款利率降低50個基點至1.00%，維持隔夜存款利率0不變。這是歐洲央行10個月以來首次降息，以刺激歐元區(qū)經濟增長。隨后幾天，印度、澳大利亞、波蘭、韓國以及越南等國家央行也宣布降息，全球央行掀起新一輪降息潮。不過，筆者認為，新一輪全球央行降息對刺激經濟成效可謂“雷聲大雨點小”，而用競爭性貨幣貶值刺激經濟更是弄巧成拙。
無論是近期令人失望的經濟數據，還是低于預期的通脹率，都讓歐洲央行找到了降息的完美理由。就經濟運行情況而言，近期歐元區(qū)一連串經濟數據堪憂：5月2日公布的4
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責任編輯：安子
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