中國加息和高庫存“恐嚇”全球銅市
2011年04月07日 9:9 13996次瀏覽 來源： 東方早報 分類： 銅資訊
“融資銅”利弊
據(jù)介紹，目前國內(nèi)用于貿(mào)易融資的品種很多，主要品種有銅、鋅、PTA、糧油等?？梢钥闯觯@些商品具有國內(nèi)外市場價格對接、市場化程度高、通常有期貨交易且國內(nèi)有一定需求基礎的特點。
由于銅單價較大，金融屬性強，被行業(yè)認為是最佳“融資”工具。黃笑天說，目前銀根緊縮，資金供不應求。銅的流動性強，用于融資的成本低。
然而，對于貿(mào)易融資的相關方來說，這并不是一個輕松的“生意”，對于進出口公司、擔保公司以及銀行來說，都存在不可估量的風險。
上述銀行人士告訴早報記者，由于一些中小企業(yè)比較難通過銀行資質(zhì)認定，只能通過一些擔保公司或者代理來進行“貿(mào)易融資”。
該人士指出，這種情況時有發(fā)生，銀行也比較難監(jiān)管，因為一些擔保公司履行了銀行相關審查職能，因此銀行也出現(xiàn)過很多壞賬現(xiàn)象。不過，一些大公司進行擔保，但也有比較嚴格的資格審查和類似質(zhì)押與抵押物進行風險控制。
如果出現(xiàn)壞賬，銀行一般會利用法律途徑來追究相關方的責任，比如進口商或者擔保公司。
另外，上述銀行人士告訴早報記者，要使用進口信用證進行貿(mào)易融資，銀行一般會對進口商進行資質(zhì)認證，主要考查該公司授信額度、信用評級、三年內(nèi)財務狀況、主營業(yè)務集中度以及行業(yè)情況。
“比如"兩高一資"（高耗能、高污染、資源性）行業(yè)就比較難獲得信用證，而國家鼓勵和支持的新興產(chǎn)業(yè)就比較容易。”上述銀行人士說。貿(mào)易融資有很多種產(chǎn)品，不同產(chǎn)品適合在不同的時間節(jié)點向市場推出。
該人士說，因為收益率比較高，幾乎每家銀行都有這個業(yè)務。
另外，融資銅并不是真實的消費需求，大量的“融資銅”最終會在國內(nèi)市場銷售和消化，對銅市場供求關系造成一定壓力。不過，趙波認為，“融資銅”相當于“蓄水池”，有利于國際銅價穩(wěn)定。
一位不愿透露姓名的大型銅企人士告訴早報記者，拿銅去抵押融資，肯定不是實際消費需求，會對市場有一定程度影響。
“（對銅價）影響肯定有，但具體有多大很難說，銅價受多方面因素影響多，有時候我們認為銅價該漲的時候，它不漲，有時候我們認為銅價該跌的時候，它不跌反漲，另外究竟庫存有多大量也很難估計，有多少庫存會釋放出來更難估計。”上述銅企人士說。
聯(lián)合金屬網(wǎng)分析師王麗新稱，由于用于融資的銅庫存難以估計和統(tǒng)計，假如大量庫存投放市場，可能會造成行業(yè)“崩潰”。
3月30日，國家外匯管理局發(fā)布《國家外匯管理局關于進一步加強外匯業(yè)務管理有關問題的通知》，加強結售匯綜合頭寸管理，進一步調(diào)低2011年度境內(nèi)金融機構短期外債指標規(guī)模。
姚丹丹分析說，國家外匯管理局已經(jīng)開始越來越重視貿(mào)易融資這一塊，這個通知要引起警惕了，是針對銅貿(mào)易融資的，很有可能是一個信號和導火線，如果繼續(xù)緊縮，中國銅進口很可能大幅減少。
“如果進一步收緊，貿(mào)易融資就沒法做了，不允許開90天的信用證，那就沒有融資功能了。”姚丹丹說。
責任編輯：lee
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