南山鋁業(yè)：成本優(yōu)勢明顯的鋁加工企業(yè)
2009年12月08日 16:39 4860次瀏覽 來源： 東北證券研究所 分類： 鋁資訊
公司擁有從熱電-氧化鋁-電解鋁-熔鑄-熱軋-冷軋-箔軋的完整鋁產業(yè)鏈，是目前是世界上鋁產業(yè)鏈最完整的鋁加工企業(yè)之一，公司在產品結構、成本、設備等方面具有明顯的優(yōu)勢。
公司通過產能擴張，使整個生產鏈各個環(huán)節(jié)的產能逐步匹配。目前公司擁有72萬千瓦的熱電，年均利用小時數(shù)約為6000小時。
氧化鋁方面公司新建的20萬噸氧化鋁產能預計2010年2月份便可投產，4月份達產，公司總體產能將達到100萬噸。電解鋁公司目前擁有15.6萬噸的電解鋁產能。鋁加工方面，公司建筑型材的產量在7萬噸左右，工業(yè)型材的產量預計在1.5萬噸，隨著11萬噸工業(yè)型材產能的逐步達產，與之配套的圓錠的產能也將相應增加。扁錠方面目前公司的產能在30萬噸，熱軋23萬噸，冷軋20萬噸。未來公司扁錠的產能將逐步提升到60萬噸，熱軋的產能預計也將提升至60萬噸，與之配套冷軋產能預計未來也將得到提升。
工業(yè)型材將成為公司未來重要的增長點，公司擬非公開增發(fā)10000到30000萬股，募集不超過25億資金，用于年產22萬噸軌道交通新型合金材料生產線項目。產品可廣泛應用于輕軌、地鐵、高速列車、磁懸浮列車等領域，徹底打破該類產品長期依賴進口的局面，全面推動國產高速列車業(yè)的快速發(fā)展。
隨著公司產能的逐步釋放以及電解鋁價格的回升，公司2010年的產量和盈利都將出現(xiàn)快速增長。我們預計公司2009-2010年每股盈利分別為0.38元，0.54元和0.68元，給予推薦評級，目標價格16元。
責任編輯：四筆
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